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環(huán)保電力行業(yè):繁華落盡,返璞歸真
時間:2016-06-16 15:59來源:長江證券 作者:信息發(fā)布 點擊:
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環(huán)保電力行業(yè):繁華落盡,返璞歸真
目錄
一、從生命周期看環(huán)保:“十三五”將進入成長中后期
實證研究——美國環(huán)保產(chǎn)業(yè)
實證研究——日本環(huán)保產(chǎn)業(yè)
產(chǎn)業(yè)特征總結——生命周期
中國環(huán)保行業(yè):進入成長中后期
中國環(huán)保行業(yè):“十三五”期間行業(yè)增速約10%
二、當前行業(yè)特征:商業(yè)模式逐步清晰、整合加快、行業(yè)集中度提升
生命周期角度,成長中后期競爭明顯加劇
行業(yè)當前特征:競爭加劇,并購增加
特征一:商業(yè)模式逐步清晰,競爭明顯加劇
特征二:并購重組增加,部分領域開始斂合
三、行業(yè)趨勢:平臺化趨勢及擠出民營資本
行業(yè)趨勢一:平臺化趨勢
行業(yè)趨勢二:對民營資本的擠出
四、投資機會判斷:短期關注價值回歸需求,中長期成長確定是王道
歷史上的環(huán)保投資機會
短期,關注價值回歸的需求
中長期,真成長才經(jīng)得住考驗
外在關鍵變量的驅動:PPP趨勢
內在戰(zhàn)略、資源稟賦契合:公司發(fā)展戰(zhàn)略及資源稟賦
大資源大資本驅動平臺化的成長路徑:碧水源、啟迪桑德
在相對市場化領域走專業(yè)化路徑:東江環(huán)保、聚光科技
以區(qū)域為核心的成長路徑:博世科
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