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目 錄

一、公司簡介：生態修復與重構領軍企業.5

（一）資質齊全，業務水平高5

（二）股權結構集中度高.6

（三）主營業務生態修復為主，園林景觀為輔.6

二、行業分析：園林行業方興未艾，PPP暖風帶動行業變革.7

（一）城鎮化推進園林行業高增長，每年投資超4000億元.7

1、公共環境改善需求擴大，市政園林每年投資額近2000億元.7

2、地產園林維持高位，未來每年投資有望達2000億以上8

3、政策頻出，生態修復行業大有可為10

（二）PPP大幅改善行業現金流，推動園林行業變革11

（三）行業趨勢：龍頭企業優勢顯著，集中度加速提升.13

三、公司分析：并購協同多元發展，PPP提升發展動力14

（一）財務分析：營收增速觸底回升，盈利能力顯著改善.14

1、營收及凈利水平回升.14

2、毛利率穩定，凈利率水平顯著上升14

3、公司營收和毛利以生態修復與重構為主15