污水處理再受資本熱捧 膜技術(shù)或為爆發(fā)點(2)
時間:2012-06-05 17:14來源:《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》 作者:信息發(fā)布 點擊:
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資本棄“風(fēng)光”轉(zhuǎn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)
“污水處理行業(yè)不會有普遍暴利,但回報比較穩(wěn)定,可以獲得穩(wěn)定的長期收益。”紅杉資本副總裁潘旻對記者表示。
污水處理行業(yè)企業(yè)的投入產(chǎn)出比,“在我們看來,整體并不是那么誘人,毛利率基本在10%-20%。原因無外乎,大家現(xiàn)在都比較急功近利,處于財富積累階段,很少人有很大的意愿為污水處理買單,或者說沒有很大的能力去買單。”維思資本董事總經(jīng)理朱建寰對記者表示。
“水氣聲渣光”(廢水、廢氣、噪聲、廢渣、光污染)環(huán)保領(lǐng)域的投資回報,不如太陽能、風(fēng)能領(lǐng)域投資回報高,但在太陽能、風(fēng)能領(lǐng)域估值下滑的情況下,環(huán)保領(lǐng)域投資進(jìn)入PE/VC的“法眼”。
數(shù)據(jù)顯示,在過去18個月中,太陽能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值降低了60%-80%,風(fēng)能產(chǎn)值降低了50%-60%,而水處理行業(yè)產(chǎn)值保持穩(wěn)定。
一般來說,PE/VC的污水處理行業(yè)投資對象,包括工程建設(shè)運營類公司與技術(shù)設(shè)備類公司,這兩類公司業(yè)務(wù)也有交叉,前者也會自產(chǎn)設(shè)備,后者也會進(jìn)行建設(shè)。
工程建設(shè)運營類公司的代表為首創(chuàng)股份(600008)、桑德環(huán)境(000826)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保(600874)等,還有威立雅、中法水務(wù)等外資公司。這類公司與當(dāng)?shù)卣炇鹛卦S經(jīng)營協(xié)議后,通常采取BOT(建設(shè)、運營和轉(zhuǎn)讓)方式建設(shè)污水處理廠,收益來源主要靠收取污水處理費。
首創(chuàng)股份、桑德環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、威立雅、中法水務(wù)等污水處理行業(yè)標(biāo)桿公司,由于進(jìn)入行業(yè)比較早,勢力已經(jīng)比較壯大,基本占據(jù)了北京、天津、上海、華南等地區(qū)的污水處理市場。在這種情況下,PE/VC還有什么投資機(jī)會?
“我們還是有很多機(jī)會,這些標(biāo)桿公司做他們看得上的大的項目,我們選擇小項目。而且,大公司快速增長比較難,反而是小公司增長快。對股權(quán)回報來說,利潤率最重要。比如投2000萬,能有1000萬利潤當(dāng)然好,如果投10個億,每年只有1000萬利潤,就不是好的項目。”英飛尼迪股權(quán)基金管理集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展總監(jiān)侯建榮對記者表示。
至于技術(shù)設(shè)備類公司,相對有技術(shù)含量一些,設(shè)計生產(chǎn)污水處理過程中所需的設(shè)備,比如過濾器、閥門、控制類設(shè)備等,這類公司包括西門子、GE、陶氏等實力雄厚的外資公司,與這些外資公司競爭的中國公司主要集中在江蘇宜興。
“開污水處理廠的人去宜興買設(shè)備,就像要裝修的人去逛建材城一樣,逛完一條街,所有設(shè)備都配齊了。”侯建榮打比方說。
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