加拿大中游基礎設施市場再整合 彭比納收購同業對手布局LNG基建
受油價短期回溫和美國石油監管松動等因素影響,能源中游領域的企業整合開始加速。5月1日,加拿大領先的中游服務供應商彭比納管道公司(Pembina Pipeline)向同業競爭對手Veresen發起收購,這是近期加拿大本土中游公司在石油市場前景尚不明朗前的又一擴張舉動。彭比納也成為繼橫加(TransCanada)和安橋(Enbridge)之后,近一年內第三家展開企業收購的加拿大大型管道運營商。 去年,橫加斥資102億美元收購美國德州哥倫比亞管道公司(Columbia Pipeline Group);安橋斥資280億美元收購美國休斯敦獨立管道運營商光譜能源(Spectra Energy)。這直接刺激了彭比納的收購熱情,隨著加拿大西部液體天然氣產量暴增,相關基礎設施建設需求也隨之水漲船高,彭比納最終將目標鎖定于天然氣業務豐富的Veresen。 壯大企業規模 《金融時報》5月1日報道稱,彭比納宣布收購同業競爭對手加拿大管道運營商Veresen,包括后者債務在內,交易規模達到97億加元,一個新的加拿大能源基礎設施巨頭呼之欲出。 收購完成后,彭比納的市場價值預計高達330億加元,并將刷新在北美市場的強大存在感,不管是碳氫化合物產量,還是油氣管道等能源基建設施,彭比納的業務規模都將實現進一步壯大。 《華爾街日報》指出,根據協議,Veresen投資者每一股Veresen股份將獲得18.65加元現金或者 0.4287 股彭比納股份,兩者只能擇其一。彭比納表示,預計將支付高達約15.2億美元的現金和9950萬股的股份。 這一收購價較Veresen 4月28日收盤價溢價23%,交易消息一經公布,Veresen股價上漲21%至18.4加元/股,這是其自2015年以來最高價;彭比納股價則下挫3個百分點至42.18加元/股。 彭博社消息稱,彭比納正在為這筆收購案申請25億加元的無擔保信貸額度,預計可通過內部產生的現金流以及中期票據和優先股進行再融資。 兩家公司均對這筆交易持樂觀態度。雙方在一份共同聲明中表示,合并后的綜合資產在價值鏈上將實現高度整合,不僅擴大了地理覆蓋面,同時還能提升客戶服務水平。可以肯定的是,新公司將受益于多元化的產品和服務,并擁有更為強健的資產負債表。 目前,兩家公司董事會都批準了這筆交易,預計第四季度完成收購,不過還要等待Veresen至少2/3股東的批準,以及加拿大和美國監管機構的審核。 據悉,彭比納首席執行官Mick Dilger將繼續執掌新公司,彭比納的普通股東預計將擁有新公司80%的股份。新公司將保持強健的資產負債表,預計2018年的稅息折舊及攤銷前利潤將是債務的4倍,此外每股派息還將增加5.9%至每股18美分。 “對雙方而言,此次合并不失為一個理想的結合,以各自低風險、長期的服務商業模式為基礎,進一步壯大和多樣化各自的資產,以最終實現完美融合。”彭比納董事長Randall Findlay表示,“新公司將為客戶提供更全面化的服務,且業務整合能力和投資潛力也將得到壯大,這超越了我們‘單打獨斗’的成果。” Veresen首席執行官Don Althoff也強調,新公司的發展將比原先更有優勢和競爭力,彭比納有著扎實的財務基礎,而Veresen則占據著先天地理優勢。 加拿大《金融郵報》指出,收購完成后,彭比納將在加拿大西部沉積盆地擁有強勢地位,且將在全球大型原油儲量擁有者中占據一席之地。總部位于卡爾加里的彭比納,在北美能源行業服務了60年,擁有并經營管道等基建設施,輸送各種烴類液體,包括常規和合成原油、重油和油砂產品,以及加拿大西部生產的液化天然氣(LNG)。 |
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