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圖表目錄

圖1：2007-2015年，起重冶金電機占主營收入由64%大幅降至15%.5

圖2：2007-2015年，起重冶金電機占公司毛利潤也由71%降低至15%5

圖3：通過批量生產、成本管控和結構升級，公司綜合毛利率維持穩定6

圖4：下游塔吊巨頭擴張停滯和經營的惡化倒逼公司推進業務結構升級6

圖5：在中國傳統制造放緩的宏觀背景下，公司傳統下游領域面臨挑戰6

圖6：“新常態”之下的中國經濟已踏入一條不可逆的產業升級之路.6

圖7：目前公司已深入礦產-碳酸鋰、三電系統和機器人產業鏈.7

圖8：集團對上市公司持股19.48%，袁州區國資委持有4.66%股權7

圖9：通過一系列跑馬圈地、外延收購，公司已構建電機產業（含伺服電機）、鋰電新能源產業二大主線.7

圖10：公司正構建從鋰瓷石采選、鋰云母精煉，到鋰鹽及銣銫副產品制備一條完整的鋰資源鏈條9

圖11：據統計，鋰儲量主要集中在智利、中國、澳大利亞和阿根廷.10

圖12：按實際產量分析，智利、澳大利亞、阿根廷為主要產出國10

圖13：江西宜春擁有全球最大的多金屬伴生鋰云母礦床.10

圖14：江西宜春市的鋰瓷石礦貌及開采作業.10

圖15：“宜春鉭鈮礦”（原四一四礦）旗下的采礦區域現場18

圖16：宜春鉭鈮礦的選礦廠全景以及選礦廠內部的破碎機.18

圖17：宜春當地規模化生產的鋰瓷石選礦廠.18

圖18：當地的“合縱鋰業”等公司也正嘗試利用云母提純制備碳酸鋰18

圖19：公司2000噸老工藝生產線中所堆放的4%鋰云母精礦20

圖20：公司2000噸生產線當前碳酸鋰產量約4噸/天20

圖21：2015年全球、尤其國內鋰鹽市場遭遇較為明顯的供不應求.21

圖22：2015-2020年，動力電池、儲能應用為鋰需求的最大驅動力.21

圖23：2015年鋰巨頭未能釋放充分的產量來滿足新增市場需求21

圖24：巨頭的產能利用率繼續走高預計也無法完全滿足市場需求21

圖25：泰利森化學級精礦價格趨勢性走強，但2015YTD尚未調價21

圖26：2015YTD，電池級/工業級碳酸鋰、氫氧化鋰價格均大幅走強21

圖27：銣銫鹽的深加工可顯著提升公司銣銫產品價值.23

圖28：公司碳酸銣/銫、硫酸銣/銫以及氫氧化銣溶液等產品初步投產.23

圖29：據USGS統計，90年代以來美國銣鹽價格維持在較高水平23

圖30：據USGS統計，90年代以來美國國內的銫鹽價格走勢如下23

圖31：銫溶液在海上原油開采具備很高的應用價值，主要被石油巨頭運用于英國北海油田的開采作用23

圖32：公司自2009年便已開啟對鋰電材料業務的布局24

圖33：2015年來國內動力電池產銷爆發激發電池材料的需求增長.25

圖34：富鋰錳基正極材料或在未來的高比能量技術路徑中占據一席之地25

圖35：由于可自供鋰原料，江特正極材料毛利率較行業領軍企業更高.25

圖36：因原料高漲、高端動力供不應求，國內正極材料價格趨勢性上行25

圖37：2010年公司開始布局電動車，在2014收購宜春客車廠后，2016年100%并入九龍.27

圖38：九龍旗下擁有E4C、E4V、E4S、E5V、E6D純電客車、物流車.28

圖39：2015年來中國新能源汽車市場由導入期大步邁入高速成長期.28

圖40：2015年國內新能源乘用車、商用車市場迎來真正意義上的爆發.28

圖41：純電動商用車、乘用車是中國新能源汽車主要推廣的技術路徑.28

圖42：九龍汽車2016年1-5月同比增長明顯，后續仍待補貼落地28

圖43：2016年國內新能源商用車市場預計仍將維持較快增速28

圖44：江特電動車將專注于高性能微型電動車、特種代步車的研制.30

圖45：2011-2015年微型電動車在山東高速成長，起到示范效應.30

圖46：電機產業概覽如下，公司正通過外延、內生加速推進電機業務的高端化、智能化升級.32

圖47：公司旗下風力發電及配套電機、新能源汽車電機收入快速提升.34

圖48：公司風電及新能源汽車電機業務的毛利潤占比也大幅調整34

圖49：2014-2015年全球風力發電機組裝機容量同比增速企穩復蘇.35

圖50：中國電梯產量增速高峰期已過，但依然維持較穩定增長35

圖51：公司旗下風電配套電機、電梯扶梯電機業務已成熟壯大35

圖52：公司旗下專供新能源汽車的永磁驅動電機呈現爆發式增長35

圖53：全球機器人公司下游行業分布，工業和信息科技占比大36

圖54：未來5年各下游行業機器人銷量增速預測如下.36

圖55：配套下游智能機器人的伺服電機類產品.37

圖56：機器人產業鏈在制造業、家居、軍工等多個行業應用空間廣闊.37