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目 錄

1.公司簡介：熱電聯產起家，轉型鑄就民營水務運營平臺.4

2.運營業務未來三年CAGR大于40%，為業績增長奠定基礎7

2.1.污水處理市場仍有空間，“十三五”預計為4606-5644億8

2.2.順應行業發展趨勢，深耕省內+省外擴張打造區域水務平臺8

2.3.在手項目儲備充足，新建+提標未來三年運營收入維持高增速8

2.4.商業模式清晰+真實現金流狀況良好，業績增長更具質量.10

3.阜陽項目示范意義彰顯，黑臭河道業務提供充足彈性11

3.1.黑臭河道專項整治將開啟，千億市場空間待釋放11

3.2.PPP政策引導方向為民營體制+強調運營，公司有望充分獲益.12

3.3.公司在手多項核心優勢，有望解決黑臭河道治理痛點13

3.4.阜陽示范項目落地，飽滿工程訂單為業績提供充足彈性15

4.工業水處理市場空間待釋放，收購麥王實現戰略布局15

4.1.工業廢水處理難度更大，概算市場空間為1796億以上.16

4.2.催化劑一：自上而下，多項針對工業企業的環保政策加速落地17

4.3.催化劑二：自下而上，企業盈利能力提升利于環保需求釋放20

4.4.收購麥王環境切入工業廢水，技術+客戶優勢實現戰略布局.20

5.引戰投+強激勵釋放活力，多手段籌措資金助力成長22